Về dự thảo Thông tư hướng dẫn lập quỹ hưu trí tự nguyện và bảo hiểm hưu trí mà Bộ Tài chính vừa công bố để lấy ý kiến, nhiều ý kiến cho rằng nhiều nội dung khó hiểu, không rõ ràng.
Dự thảo quy định. Hồ sơ đề nghị triển khai sản phẩm bảo hiểm hưu trí đã được trình Bộ Tài chính phê duyệt, doanh nghiệp bảo hiểm phải lập kế hoạch kết quả kinh doanh sản phẩm bảo hiểm hưu trí trong vòng 5 năm, bao gồm cả thu nhập, chi tiêu và lợi nhuận. … Theo nhiều ý kiến, luật là không tưởng. Việc buộc các công ty phải “hấp thụ” lợi nhuận trong vòng 5 năm không chỉ vô ích đối với quản lý của chính phủ mà còn tạo cơ hội cho các công ty bảo hiểm “chớp” khách hàng. Dự thảo thông báo, danh mục đầu tư vốn không hoạt động của quỹ dự phòng nghiệp vụ quỹ hưu trí tự nguyện và cơ cấu vốn đầu tư của chủ sở hữu vào quỹ hưu trí tự nguyện, bao gồm cả việc mua trái phiếu Chính phủ nhưng không thấp hơn 40% tổng mức đầu tư của quỹ tài sản. Ngoài ra, quỹ còn đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp, trái phiếu chính quyền địa phương, số tiền bảo lãnh không vượt quá 20% tài sản đầu tư của quỹ …
Giám đốc điều hành của một công ty quản lý quỹ muốn biết liệu sau một thời gian nhất định, vì Giá cả thị trường thay đổi và tỷ trọng tài sản thay đổi so với thời điểm mua, lúc này cần điều chỉnh mua bán để đạt được suất đầu tư. Trong tài sản hay không? Trên thực tế, một số quỹ đầu tư có các hạn chế đầu tư, các hạn chế này chỉ được thực thi tại thời điểm mua.
Tổng giám đốc cho biết quỹ hưu trí tự nguyện được phép mua trái phiếu chính phủ không hạn chế, nhưng không thấp hơn 40% tổng tài sản đầu tư của quỹ. Người ta tin rằng tỷ lệ này sẽ rất thấp trong giai đoạn đầu do các công ty quản lý quỹ và công ty bảo hiểm phải dành thời gian để tìm các khoản nợ lớn. Phạm vi tiêu chuẩn đầu tư. Do đó, để đảm bảo tính khả thi, dự án cần được điều chỉnh theo thời gian cần thiết để đạt tỷ lệ trên. Nếu có thể, hãy đặt giá trị tối đa thay vì giá trị tối thiểu để tránh làm phức tạp công việc của các công ty bảo hiểm và công ty quản lý quỹ.
Thậm chí có nhiều quy định không rõ ràng. Sự bất hợp lý của dự thảo thông tư khiến các nhà quản lý quỹ gặp khó trong việc thuê người quản lý quỹ bảo hiểm hưu trí tự nguyện.
Nói chính xác hơn, dự thảo quy định nhằm quản lý danh mục tài sản của quỹ hưu trí tự nguyện, người quản lý quỹ phải có ít nhất ba đến ba người có kinh nghiệm quản lý quỹ đầu tư dài hạn. Trong số đó, phải có ít nhất một nhân viên có 5 năm kinh nghiệm quản lý quỹ đầu tư dài hạn. Ở đây, chúng ta nên hiểu cách quản lý quỹ đầu tư dài hạn đúng cách? Quy định không rõ ràng này có thể ngăn cản các nhà quản lý quỹ tham gia quản lý danh mục đầu tư của quỹ hưu trí tự nguyện.
Mặt khác, dự luật yêu cầu các công ty bảo hiểm phải có công ty quản lý quỹ tự nguyện. Quỹ hưu trí hoặc thuê công ty quản lý quỹ để quản lý danh mục tài sản của quỹ dựa trên giới hạn, mục tiêu và chiến lược đầu tư của quỹ. Trên thực tế, mỗi nhà quản lý quỹ đều có lợi thế riêng. Doanh nghiệp bảo hiểm có thể ký hợp đồng thuê quản lý đầu tư với nhiều công ty quản lý quỹ khác nhau đối với từng loại tài sản đầu tư vào trái phiếu chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp hay không? Dự thảo không chỉ rõ DNBH có thể thực hiện việc này hay không.
Một quy định khó hiểu khác trong Điều 3 của dự thảo thông báo là tài khoản bảo hiểm hưu trí được tích lũy theo thuế suất đầu vào. Giá do công ty bảo hiểm công bố vào cuối mỗi năm tài chính không được thấp hơn suất đầu tư tối thiểu của công ty bảo hiểm trong suốt thời hạn của hợp đồng bảo hiểm hưu trí. Đối với các thành viên của Câu lạc bộ Quản lý Quỹ Việt Nam, quy định này rất nghiêm ngặt. Nếu điều kiện thị trường tài chính dựa trên tỷ lệ đầu tư thấp nhất mà các công ty bảo hiểm sử dụng trong các hợp đồng bảo hiểm hưu trí thời hạn 10 năm để đưa ra tỷ lệ đầu tư thì thị trường luôn không ổn định. Vào cuối mỗi năm tài chính, các công ty bảo hiểm sẽ gặp khó khăn trong việc thiết kế sản phẩm. Điều này cũng gây khó khăn cho việc tạo ra sự linh hoạt trong việc triển khai các hoạt động đầu tư của quỹ hưu trí tự nguyện.
Theo ĐTCK