Trưa ngày 13/9, Bank Negara thông báo sẽ giảm 0,25% lãi suất tái cấp vốn kể từ ngày 16/9; tính toán lại lãi suất; lãi suất cho vay qua đêm đối với các khoản cho vay liên ngân hàng điện tử và các khoản cho vay bù đắp nguồn vốn bù đắp của ngân hàng; đề xuất mở cửa thị trường Hoạt động mua chứng khoán. -Ngân hàng Quốc gia vừa hạ một loạt lãi suất cho các nhà điều hành. Ảnh: PV
Dựa trên thực tế tại Việt Nam, các chuyên gia cho rằng việc giảm các loại lãi suất điều hành trên sẽ tác động không đáng kể đến lãi suất huy động, cho vay dân cư và kinh doanh. — Chuyên gia Tài chính – Ngân hàng Nguyễn Trí Hiếu đồng ý quyết định hạ lãi suất chuẩn tại các nước phát triển như Hoa Kỳ (ở nước này, đây là lãi suất hàng ngày trên thị trường ngân hàng). Do các quy định ràng buộc khiến các mức lãi suất này được liên kết với lãi suất điều hành ở khắp mọi nơi, nên chúng có tác động trực tiếp đến lãi suất thị trường.
Tuy nhiên, ở Việt Nam, mức lãi suất này gây thách thức cho thị trường cho vay doanh nghiệp và nhà ở. Không bị giới hạn bởi loại lãi suất điều hành. Do sự phân tán và tách biệt giữa thị trường 1 (thị trường dân cư, tín dụng doanh nghiệp) và thị trường 2 (thị trường liên ngân hàng), ông cho rằng tác động của cho vay dân cư và doanh nghiệp lên lãi suất là không đáng kể. Thực tế nghiệp vụ cho thấy, đôi khi lãi suất thị trường liên ngân hàng biến động mạnh, nhưng lãi suất thỏa thuận giữa ngân hàng và người dân sẽ không bị ảnh hưởng.
Tương tự, báo cáo của Công ty Chứng khoán Bảo Nguyệt (BVSC) cũng cho rằng việc cắt giảm lãi suất nói trên ảnh hưởng đến Việt Nam sẽ không lớn như các nước phát triển. Điều hành chính sách tiền tệ của Việt Nam bao gồm việc đặt ra các mục tiêu trực tiếp về cung tiền chứ không phải là lãi suất.
Ngoài ra, lãi suất, chẳng hạn như tái chiết khấu và tái cấp vốn, là những nghiệp vụ thường được sử dụng và chỉ xảy ra khi chúng xảy ra. Khi nhiều ngân hàng không thể vay qua các kênh liên ngân hàng, có vấn đề thanh khoản nghiêm trọng và họ buộc phải vay tiền từ Ngân hàng Quốc gia. Ngay cả việc lãi suất tín phiếu giảm trong tháng 7 vừa qua cũng tác động rất hạn chế đến mặt bằng lãi suất cho vay trên thị trường.
Quyết định giảm lãi suất tại cuộc họp của Ngân hàng Quốc gia Điều hành diễn ra vài ngày sau khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cắt giảm lãi suất xuống mức thấp kỷ lục -0,5%. Trong bối cảnh căng thẳng chiến tranh thương mại và lo ngại về tăng trưởng, đây là một phần trong làn sóng cắt giảm lãi suất của hàng chục ngân hàng trung ương trên thế giới do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dẫn đầu. Trước đó, các nhà điều hành đã mở rộng hạn mức tín dụng của một số ngân hàng trong tháng 7 và hạ lãi suất tín phiếu kho bạc 0,25%. Do đó, nhận định này của ông Nguyễn Tan Hee có thể là dấu hiệu của chính sách nới lỏng tiền tệ. Ông cho rằng điều này là cần thiết khi nền kinh tế Việt Nam và các nước bị ảnh hưởng bởi cuộc chiến thương mại Trung-Mỹ.
BVSC tuyên bố rằng chính sách tiền tệ của Việt Nam là mục tiêu trực tiếp của việc cung cấp tiền thông qua tín dụng. Tốc độ tăng tổng phương tiện thanh toán (M2) khác với Cục Dự trữ Liên bang thường điều tiết lượng cung tiền thông qua lãi suất mục tiêu trung gian. – Do đó, quyết định chủ yếu là thiên vị và tâm lý, còn bất kể Việt Nam có thực sự nới lỏng chính sách tiền tệ hay không, chúng ta phải chờ số liệu thực tế tiếp theo về tăng trưởng tín dụng và cung tiền M2.
Quỳnh Trang