Khi có một cuộc tranh luận sôi nổi về mục tiêu kinh doanh, mức lương của người quản lý và tỷ lệ chi trả cổ tức, mùa đại hội năm nay không hề bình lặng.
ĐHCĐ thực sự của công ty xây dựng Công ty Xây dựng và Kinh doanh Địa ốc Hòa Bình (mã HBC) được nhiều ý kiến nhiệt liệt hoan nghênh, HĐQT nên rút một phần lợi nhuận để tăng cổ tức lên 20% thay vì 10%. Theo cổ đông, 10% là quá thấp vì lợi nhuận sau thuế năm 2012 của công ty là 132 tỷ đồng, tương đương với 88,6% của năm 2011.
Một số cổ đông cũng đề xuất với hội đồng quản trị thành lập quỹ dự phòng. Và một phần lợi nhuận tăng gấp đôi tỷ lệ cổ tức mà không ảnh hưởng đến chỉ số an toàn tài chính.
Chủ tịch Hua Ping giải thích rằng việc trả cổ tức có nghĩa là vốn xã hội sẽ giảm. Trong hoàn cảnh hiện tại, các công ty phải gộp vốn để tìm kiếm nhiều cơ hội đầu tư và thậm chí phải sử dụng đòn bẩy tài chính ở mức cao nhất có thể. Do đó, kỳ vọng cổ tức sẽ không ngay lập tức trở thành gánh nặng quá mức đối với dòng cổ phiếu.
– Đại hội cổ đông thường niên năm nay là mùa cổ tức. Ảnh: Hồng Châu
Được xếp hạng cao trong ngành chứng khoán nhưng vẫn đặt kế hoạch kinh doanh bài bản, Công ty Chứng khoán Sài Gòn (mã SSI) tiếp tục chỉ chia cổ tức năm 2012 tỷ lệ 10%. Theo báo cáo tài chính, lợi nhuận trước thuế năm 2012 đạt 487,3 tỷ đồng, tăng 285% so với năm 2011. Do đó, cổ đông kiến nghị với hội đồng quản trị xem xét tăng mức cổ tức. Ông Nguyễn Duy Hưng, Chủ tịch Hội đồng quản trị SSI, đã không chấp nhận đề xuất này vào năm 2012 và 2013. Ông cho rằng lợi nhuận cao thì cổ tức mới cao. Tuy nhiên, trong bối cảnh kinh tế khó khăn, nếu đẩy kế hoạch lợi nhuận lên cao sẽ mang lại rủi ro lớn, nên dù có lỗ vốn, kết quả có thể không đạt như kỳ vọng. Vì vậy, trong năm 2013, SSI đã xây dựng một kế hoạch thận trọng để duy trì sự tồn tại và phát triển bền vững. Khi nền kinh tế phục hồi và lợi nhuận cao, cổ phiếu SSI sẽ hấp dẫn hơn, khi đó cổ tức sẽ được điều chỉnh.
Năm ngoái, Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Việt Nam (VietinbankSC) đã hoàn thành vượt mức kế hoạch đề ra và lãi 72,7 tỷ đô la Mỹ. Công ty dự kiến chia cổ tức 8% trong năm 2012, nhưng mức cổ tức sẽ giảm xuống 6% khi được trình tại đại hội thường niên. Cổ đông đã đặt câu hỏi, nhưng Chủ tịch HĐQT Đỗ Thị Thủy cho rằng mức cổ tức năm 2012 là 6% và cổ tức dự kiến năm 2013 là 8% là hoàn toàn hợp lý.
Bà Shu Yi giải thích rằng quý đầu tiên đã kết thúc nhưng nền kinh tế vẫn chưa có dấu hiệu khởi sắc. Nếu thực sự đạt được mục tiêu tăng trưởng 20% trong năm nay, thị trường sẽ có xu hướng tốt và công ty sẽ xem xét tăng tỷ lệ cổ tức.
Ngành sản xuất xuất sắc, lợi nhuận sau thuế năm 2012 vượt kế hoạch. Công ty cổ phần Cơ điện lạnh (mã REE) lên tới 64 tỷ đồng, chia 16% cổ tức khiến cổ đông không hài lòng, đồng thời đề xuất tăng cổ tức lên 20%.
Để thuyết phục cổ đông, ông Dominic Sc riven, chủ tịch HĐQT Vị phó chủ tịch giải thích tỷ lệ chia cổ tức của nguyên tố đất hiếm cao hơn nhiều so với lãi suất trái phiếu chính phủ (nhỉnh hơn 7%). Mặt khác, lợi nhuận của các công ty một phần là do lợi nhuận bất thường. Trong chính sách cổ tức, không nên chia một lượng tiền bất thường và tạm thời chuyển cho công ty đầu tư nhằm tạo nguồn vốn bền vững.
Trong mùa đại hội năm nay, việc trốn cổ tức cũng phổ biến hơn. . Các doanh nghiệp tên tuổi như Ngân hàng TMCP Công nghệ Việt Nam (Techcombank); Tập đoàn Masan (mã MSN); Công ty cổ phần Vận tải xăng dầu Vitaco (VTO) … cũng không có ý định chia cổ tức.
Trên cơ sở đánh giá trên, Giám đốc chi nhánh Lê Ngô Cát – ông Trương Duy Khiêm – công ty chứng khoán ABCS cho rằng mức chi trả cổ tức phụ thuộc vào tình hình hoạt động của công ty. Nhiều công ty tin rằng mức kháng cự giảm trong năm 2013 chắc chắn sẽ mang tính phòng thủ. Vì vậy, cổ đông hãy chia sẻ với công ty, chỉ có như vậy công ty mới có thể phát triển ổn định và trực tiếp trong tình hình kinh tế khó khăn.
Theo ông, các công ty không chia cổ tức là lý do duy nhất. . Nhiều công ty đang sử dụng số tiền này để đầu tư vào các danh mục mới. Họ đã xây dựng các quy định để đảm bảo chỉ số an toàn tài chính, tránh rủi ro trong thời kỳ kinh tế suy yếu … Những lý do xác đáng này rất đáng để các nhà đầu tư lưu giữ.
Ông Lê Đạt Chí, Trưởng Bộ Kinh tế – Tài chính và Đầu tư Trường Đại học Thành phố Hồ Chí Minh cho biết, theo “Luật Công ty”, chỉ những công ty có lãi mới được chia cổ tức, còn những công ty có lãi thì không phải chia cổ tức. Nếu có thất thoát, đơn vị không phải bồi thường.
Vì vậy, khi công ty có lãi, cổ tức hoặcKhông, thỏa thuận giữa cổ đông và ban lãnh đạo là gì. Tỷ lệ hàng tồn kho có thể là 0 hoặc hàng chục phần trăm.
Theo ông Chí, hiện nay tình trạng DN thanh toán lãi nhưng yếu kém hoặc không trả là bình thường. Các nhà quản lý hiểu rõ tiềm lực tài chính và sức khỏe của công ty hơn bất kỳ ai, vì vậy họ đưa ra các khoản chi trả cổ tức phù hợp với môi trường kinh doanh.
Thêm vào đó, sự biến động của thị trường tài chính thời gian gần đây, nhiều ông chủ đã làm nhiều việc, như: lãi vay và rủi ro tín dụng đe dọa hoạt động của doanh nghiệp. Do đó, công ty phải duy trì lợi nhuận nhiều hơn là kiểm soát mức nợ. Việc khấu trừ lợi nhuận liên quan đến các khoản dự phòng: bán tín dụng, bán hàng trả chậm, hàng tồn kho, mở rộng thị trường… nhằm hạn chế việc chi trả cổ tức. “Doanh nghiệp phát triển như thế nào, định hướng tương lai ra sao, hội đồng quản trị là ai, điều hành doanh nghiệp như thế nào chứ không phải chỉ chia cổ tức cao hay thấp”, bà Chi nói.
Hồng Châu