Thị trường chứng khoán không ổn định, sự mất giá của đồng nội tệ và tăng trưởng thấp hơn dự kiến trong thương mại và công nghiệp là những dấu hiệu gây sốc của Trung Quốc. Nhiều người muốn biết Trung Quốc sẽ phải đối mặt với điều gì tiếp theo và nỗi đau nào Việt Nam sẽ phải chịu. Tiến sĩ David Dapice, một nhà kinh tế nghiên cứu người Việt tại Đại học Harvard ở Hoa Kỳ, đã chia sẻ các bài viết về chủ đề này với độc giả của VnExpress.
Trung Quốc đang trong giai đoạn chuyển tiếp, tập trung vào đầu tư và chi tiêu theo định hướng xuất khẩu và dịch vụ cá nhân. Tiêu thụ điện không thay đổi, sản xuất công nghiệp, xuất nhập khẩu và bán ô tô giảm, nhiều ngành công nghiệp và thặng dư bất động sản. Tốc độ tăng trưởng GDP chỉ là 7%. Một số nhà phân tích tin rằng đây là kết quả của quá trình chuyển đổi sang ngành công nghiệp tiết kiệm năng lượng theo định hướng dịch vụ, trong khi những người khác tin rằng đây là dấu hiệu của sự tăng trưởng chậm lại. -Giám đốc David Dapice .
Không thể phủ nhận rằng nợ đang tăng nhanh hơn thu nhập. Một báo cáo của McKinsey cho thấy, trong năm 2007, tổng nợ của Trung Quốc chiếm 158% GDP và đến năm 2014, con số này đã tăng lên tới 286%.
Tuy nhiên, chính phủ Trung Quốc tuyên bố rằng thị trường chứng khoán đang bùng nổ. Vụ nổ sẽ có tác động tích cực và kích thích tiêu thụ. Họ làm nóng thị trường bằng chính sách tín dụng lỏng lẻo, vì vậy bất cứ ai cũng có thể vay tiền để mua cổ phiếu. Các nhà đầu tư nước ngoài khó khăn hơn, và tỷ lệ sở hữu cổ phần của họ dưới 5%. Ngay cả khi chính phủ mua, ngừng cung cấp cổ phiếu, cảnh báo người bán ngắn, ngăn cổ đông bán cổ phiếu và nới lỏng chính sách tiền tệ, điều đó cũng khiến giá giảm mạnh. Những hành động này đi ngược lại các mục tiêu cải cách nhằm đưa nền kinh tế thị trường đến gần hơn.
Những thất bại này khiến mọi người nghi ngờ về khả năng của chính phủ. Mặc dù dòng vốn vẫn còn trong tầm kiểm soát, nó đã đạt 150 tỷ đô la Mỹ trong quý thứ hai, vẫn cao hơn hiện tại. Sự mất giá của đồng Nhân dân tệ sẽ không giúp cải thiện tình hình, mặc dù có thể giải thích rằng việc điều chỉnh đồng Nhân dân tệ là hợp lý và được tính toán trước. Ngoài ra, giá nổi cho thấy giá chứng khoán khiến nhiều người coi đây là một chính sách rủi ro và khó hiểu – chứng minh rằng nền kinh tế của đất nước đã mất kiểm soát.
– Lần cuối cùng thị trường chứng khoán vang lên báo động. nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Ảnh: Mxtrade – Thông tin sai (báo cáo sai ở cấp địa phương khiến các nhà thống kê trung ương khó hiểu được chuyện gì đang xảy ra) và tính bảo mật của các chính sách trong tương lai khiến tình hình khó xác định và phán đoán. Ngoài ra, nhiều biện pháp có xu hướng bỏ qua các chính sách và tập trung chủ yếu vào các nguồn lực thị trường. Điều này thường gây nhầm lẫn.
Mặt khác, Trung Quốc có dự trữ ngoại hối phong phú, có thể cắt giảm lãi suất và thực hiện các chính sách tài khóa hợp lý, đặc biệt là trong phòng ngừa và kiểm soát ô nhiễm. Và điều tiết giá nhà. Các ngân hàng có nợ xấu vẫn có thể bảo lãnh. Không dễ để thực hiện cải cách trong một nền kinh tế lớn như vậy, nhưng điều này không có nghĩa là tổng sản lượng sẽ giảm, mặc dù luôn không thể loại trừ khả năng này. Gần như chắc chắn rằng tốc độ tăng trưởng sẽ dưới 6-7%. Nếu chỉ là tạm thời, nó không phải là vấn đề lớn, nhưng sự suy giảm tăng trưởng sẽ dẫn đến các cuộc đấu tranh chính trị, không có lợi cho đầu tư và thiệt hại kinh tế.
Vậy, điều này có ý nghĩa gì với Việt Nam? Chiến lược phát triển của Việt Nam nhằm mục đích ổn định kinh tế vĩ mô, lạm phát thấp và tỷ giá hối đoái tương đối ổn định, đồng thời thu hút đầu tư nước ngoài (FDI) và thúc đẩy xuất khẩu. Đây là một khởi đầu tốt, nhưng không đủ. Khu vực tư nhân vẫn còn yếu, công ty còn nhỏ và gặp nhiều khó khăn. Rất ít tổ chức có thể giúp các doanh nghiệp nhỏ tìm ra giải pháp tốt nhất để giải quyết các vấn đề sản xuất hoặc đáp ứng nhu cầu của thị trường nước ngoài. Nhiều công ty dựa vào mối quan hệ bất động sản, giao dịch ngắn hạn và lợi nhuận thay vì đầu tư dài hạn để tích lũy tài sản lâu dài và khả năng tạo ra giá trị. Tuy nhiên, điều này không đầy đủ. Đó là lỗi của họ. Bất động sản là đắt tiền. Có một số tín dụng dài hạn với lãi suất hợp lý. Thủ tục hành chính phức tạp và dài dòng. Khu vực doanh nghiệp cần phải được tăng cường, và nhà nước nên đóng vai trò hỗ trợ thay vì quản lý nó. Khu vực công phải tăng khả năng cạnh tranh và loại bỏ các đặc quyền của bất động sản, vốn và vốnp co .
Nông nghiệp cũng phải chuyển từ tập trung vào số lượng sang chất lượng để đáp ứng các tiêu chuẩn của các nước lớn. Khó khăn về sinh thái sẽ ngày càng trở nên quan trọng, và sẽ mất rất nhiều nỗ lực để giải quyết chúng. Chính sách sở hữu nhà ở và pháp luật cũng cần phải được cải thiện.
Trung Quốc là nhà nhập khẩu chính của Việt Nam, nhưng nó không phải là thị trường xuất khẩu chính và là nguồn đầu tư trực tiếp nước ngoài. Các sản phẩm của Trung Quốc tại Việt Nam chủ yếu là các sản phẩm trung gian được lắp ráp và xuất khẩu đến nhiều nơi (như điện thoại thông minh …). Các vấn đề của Trung Quốc sẽ không ảnh hưởng nhiều đến xuất khẩu. Nếu chi phí lao động tăng và bất ổn kinh tế vĩ mô, dòng chảy của các công ty đầu tư trực tiếp nước ngoài sẽ tiếp tục. Xuất khẩu từ Việt Nam sang các nước phát triển. Tuy nhiên, việc duy trì đồng Việt Nam và giá cả trong nước cạnh tranh với Trung Quốc có thể làm giảm tác động tiêu cực. So với các nước khác phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu hàng hóa, Việt Nam sẽ có lợi thế nếu có thể cải thiện khả năng cạnh tranh trong các ngành kinh tế quan trọng.